оценка риска инвестиционного портфеля
Задача: на основе опубликованных данных о доходности акций компании и
рыночного индекса доходности акций за период с 01.01.95г. по 01.01.97г. (24 месяца) выбраны
следующие данные (графа 1-3). Определить І -акций, если доход по безрисковым ценным бумагам
3% (
Таблица 20.
i
m
i - r i
)
m - rm)
i - r i
) *
m - rm)
m-rm)2
i - Z)
m –Z)
0,033
0,06
0,0188
0,0531
0,0010
0,0028
0,0030
0,030
0,034
0,046
0,0198
0,0391
0,0008
0,0015
0,0040
0,016
0,03
0,048
0,0158
0,0411
0,0006
0,0017
0,0000
0,018
23
0,08
0,028
0,0658
0,0211
0,00014
0,0004
0,050
-0,002
24
0,23
0,033
0,0088
0,0261
0,0002
0,0007
-0,007
0,003
итог
34%
16,6%
-
-
-
0,0445
0,694
0,77
'c63'>Доходность акций по компании
'c63'>Доходность акций по рынку
1.
'c208'>
2.
3. (ri - r i'c13'>) *
(rm - rm) = 0,040 / 24 =
0,0017;
'c13'>6. І – рынка = (ri 'c13'>- Z'c13'>) = 0,694 / 0,77 = 0,9013.
Рассчитанные значения І свидетельствуют, что акции компании менее
рисковые, чем рынок в целом (0,8947 ‹ 0,9013).
Полученное значение І положительное, это означает, что динамика акций
соответствует динамике рыночной эффективности.
Определим показатель ± по состоянию на 01.01.97г:
± 'c26'>i = ri – (Z + (rm – Z)
* І
предыдущая
следующая
'c175'>
месяц
i = 34% / 24 = 0,0142;
'c210'>
m
= 16,6% / 24 = 0,069;
К
'c13'>4. Гm =
(rm-rm)2 = 0,0445 / 24 = 0,0019;
К
5.
'c13'>І –
'c13'>акций = (ri - r i) *
(rm - rm) /'c13'>Г2 = 0,0017 / 0,0019 =
0,8947;
К
(rm 'c13'>–Z'c13'>)
